Vous voulez savoir comment gagner de l’argent en bourse ? En particulier, que voulez-vous savoir qui vous donnera un avantage sur tout le monde ? Je pense que oui. Et je ne suis pas le premier journaliste financier à penser cela.
Je lis le merveilleux “Investir : comment trois siècles de conseils boursiers ont refaçonné notre argent, nos marchés et nos esprits”, un effort magistral de cinq universitaires dévoués couvrant 300 ans de conseils en investissement imprimés. Ce livre représente énormément. Mais supprimez une partie du contenu et vous constaterez que, sous différents titres et apparences, ils offrent pour la plupart les mêmes conseils plutôt bons – des conseils que nous devrions suivre aujourd’hui comme nous l’avons fait au 18ème siècle.
Le genre a été introduit par Thomas Mortimer en 1761, avec son guide “pionnier” du marché, “Every Man His Own Broker”, qui a agi sur la notion populaire selon laquelle les experts étaient plutôt surestimés. (“Every Man His Own Broker” a été suivi de publications populaires telles que “Every Man His Own Doctor” et “Every Man His Own Lawyer”) Il a trouvé un public très prêt : le livre a été un succès cinq éditions. Plus de 12 mois selon « Investi ».
Le succès de Mortimer dans l’ouverture de ce qui était un marché évident (qui ne veut pas savoir comment devenir riche ?) a stimulé une série de publications similaires. Par exemple, “Epitome of Stocks and Public Funds” de Thomas Fortune, publié pour la première fois en 1796, avait atteint 17 éditions en 1856. Au début des années 1800, le boom des actions par actions a créé un tout nouveau domaine pour les rédacteurs financiers et produit des brochures de conseils sur l’exploitation minière. Les actions ferroviaires sont apparues en nombre impressionnant aux États-Unis et au Royaume-Uni – “A Short Definitive Guide to Railway Speculation” est un classique du genre.
Ensuite, le volume des publications est devenu fou – il y en a maintenant des centaines de milliers. Mais ce que “investir” montre clairement, c’est à quel point le genre a peu changé. “Plain Truths About Stock Speculation” de Moses Smith (1887) et Burton G. De « A Random Walk Down Wall Street » de Malkiel (1973) à « Mad Money : Watch TV, Get Rich » de Jim Cramer (2006) et « Ne paniquez pas : comment gérer votre argent et vos soucis financiers pendant et après le coronavirus » (2020), Les messages de base sont les mêmes. Il y a une science et une prévisibilité sur le marché. Vous pouvez les vaincre régulièrement. Suivez les règles et tout est un morceau de gâteau.
Alors quelles règles peut-on tirer de ces 300 ans ? Qu’est-ce qui a résisté à l’épreuve du temps ?
Lorsque les taux d’intérêt sont élevés, vous avez moins besoin de la bourse que lorsque les taux sont bas. Une dynamique intéressante est la montée en flèche des livres de conseil lorsque les rendements sont bas et que les investisseurs constatent peu de changements dans les dépôts. Repensez à la fin des années 1800 et au début des années 1900, lorsque le journaliste financier Henry Hess a noté que ses lecteurs n’avaient d’autre choix que de “diriger leur argent en toute sécurité entre le Scylla à faible rendement et le Charybde à haut risque”. Bien sûr, repensez à la dernière décennie.
Réduisez vos coûts. Dès le premier jour, Mortimer a averti qu ‘”il était non seulement impossible pour un courtier de donner des conseils francs et désintéressés à n’importe quel gentleman”, mais que leur commission rongerait tout retour possible. Les empêcher, pensait-il, « permettrait au public d’économiser un demi-million par an ». Aujourd’hui, ce conseil se manifeste dans des centaines de livres sur l’investissement passif, dont “The Little Book of Common Sense Investing” de John Bogle sur le sujet.
Trouver la valeur. William Fairman, auteur de “The Stocks Examined and Compared” (1795), souhaitait vivement que ses lecteurs “achètent du vrai”, par exemple, et “The Intelligent Investor : The Definitive Book on Value Investing” de Benjamin Graham reste exactement le même. .
divers. Le “Guide de l’investissement de l’argent” de Beaton (1870) était très clair sur le fait que les investisseurs obligataires devraient répartir leurs avoirs entre la dette turque, italienne, espagnole, égyptienne et argentine (!) plutôt que de se concentrer sur une seule. Harry M Markowitz a modernisé le concept dans son classique « Sélection de portefeuille : diversification efficace des investissements ».
Enfin, pensez à long terme et gardez vos émotions sous contrôle. Ici, Malkiel résume les 300 années d’écriture dans ce passage : « Gagner de l’argent sur le marché n’est pas difficile. Ce qui est plus difficile, c’est la tentation tentante de gaspiller votre argent dans des spéculations bon marché pour devenir riche rapidement. C’est une leçon évidente mais souvent négligée.”
Mais voici la question : avec tant de publications sur le sujet et si simples en apparence, pourquoi ne sommes-nous pas tous riches ?
Vous pourriez vous demander pourquoi nous n’avons pas tous démarré des entreprises prospères ou pourquoi nous ne sommes pas tous parfaitement minces. La réponse est joliment donnée par le titre du livre d’investissement de Richard Oldfield “Simple But Not Easy”.
Les livres sur l’entrepreneuriat, la perte de poids et l’investissement disent des vérités simples. Commencez tout simplement. Changez votre alimentation. Achetez bas et vendez haut. Mais ils ne donnent pas de magie ; Il n’y a pas de pilule spéciale. Pour être mince, prospère ou riche, nous devons faire un vrai travail (manger différemment, créer une entreprise, apprendre des techniques d’évaluation) et la plupart du temps nous ne le faisons pas. Au lieu de cela, nous utilisons les livres de finance comme nous utilisons les livres d’auto-assistance – plus comme des rappels de possibilités qu’autre chose. Demandez à un éditeur financier prospère ce qu’il vend, et s’il est honnête, il vous dira « espoir », pas des solutions.
La bonne nouvelle est que si vous voulez faire de cet espoir une réalité, le moment est plus propice que jamais. Il y a deux ans, a déclaré Ben Inker de GMO, les marchés boursiers mondiaux (à quelques petites exceptions près) étaient tellement surévalués que l’achat était une perte en capital garantie. Ce n’est pas le cas aujourd’hui : l’année dernière, les marchés mondiaux ont perdu environ 25 % en termes corrigés de l’inflation, et il existe de nombreux domaines où vous pouvez acheter en toute sécurité à moyen terme, le Japon, les marchés émergents et le Royaume-Uni étant les meilleurs. Bunch sur la plupart des systèmes d’évaluation.
Suivez donc les instructions de base dans l’un des nombreux livres d’investissement sur votre étagère et vous pourrez suivre plus que battre le marché, vous aurez au moins une longueur d’avance. Et vous n’avez plus besoin d’acheter des livres.
Avis de non-responsabilité : il s’agit d’un article d’opinion de Bloomberg et de l’opinion personnelle de cet auteur. Ils ne reflètent pas les opinions de www.business-standard.com ou du journal Business Standard