Les économistes réduisent leurs prévisions pour le déficit du compte courant de l’Inde, grâce à des tendances commerciales favorables qui s’avèrent une aubaine pour la roupie – parmi les pires performances de l’Asie émergente ce mois-ci.
Barclays Plc s’attend à ce que l’écart du compte courant – une large mesure du commerce des biens et des services – soit de 1,8% du produit intérieur brut au cours de l’année se terminant le 1er avril, après s’être rétréci à 1,9% par rapport au déficit de 2,3% précédemment estimé à mi-parcours. Février. Citigroup Inc. Il a encore réduit ses prévisions à 1,4% du PIB contre 2,2%, reflétant une baisse constante des importations de biens et la vigueur des exportations de services.
Compte tenu des déficits jumeaux du budget et du compte courant du pays, les tirages inférieurs fourniront un vent arrière pour la roupie, qui est vulnérable à une vente massive. Un déficit plus étroit réduirait également la pression exercée par les réserves de la banque centrale pour vendre des devises étrangères afin de stabiliser la monnaie et de contrôler l’inflation importée.
“Nous sommes encouragés par la réduction du déficit commercial et la robustesse des exportations de services”, a déclaré Ashish Agrawal, responsable de la recherche sur les devises et les marchés émergents en macro-stratégie chez Barclays à Singapour. “La baisse du déficit du compte courant réduit la dépendance de RBI vis-à-vis des ventes en dollars pour le financement des entrées et des marges.”
C’est un avantage supplémentaire pour la roupie, qui s’est appréciée par rapport au dollar avec ses pairs asiatiques après la hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. La roupie a augmenté de 0,2% à 82,30 dollars lundi.
Ce qui semble avoir surpris les économistes, c’est la forte impression des exportations de services.
L’excédent commercial des services a atteint un solide 14,6 milliards de dollars en février, s’appuyant sur l’excédent révisé de janvier de 13,8 milliards de dollars. Les exportations de services ont atteint près de 30 milliards de dollars en janvier et février, en hausse de près de 40 % en glissement annuel.
HSBC Holdings plc attribue une partie de cette hausse aux centres de capacité mondiaux établis par de grandes sociétés multinationales. Environ 40% des GCC mondiaux se trouvent en Inde et cette proportion ne fait qu’augmenter à mesure que leur portée s’étend, selon un rapport de HSBC.
“L’excédent commercial des services est un véritable héros dans l’histoire du commerce extérieur de l’Inde en ce moment”, a déclaré Dhiraj Neem, économiste et stratège forex chez Australia and New Zealand Banking Group, qui s’attend à ce que la tendance se poursuive.
Barclays s’attend à une amélioration des fondamentaux du secteur extérieur et à des valorisations relativement bon marché pour aider la roupie à se redresser alors que le dollar s’affaiblit plus tard. Mais au milieu de la volatilité mondiale et de l’objectif de la Reserve Bank of India de ramener des réserves à chaque occasion, la plupart restent prudents.
Madhavi Arora, économiste en chef, MK Global Financial Services Ltd, a déclaré : « Du point de vue du compte courant, cela augure bien pour les roupies. Cela dit, les conditions mondiales sont très liquides et les risques, y compris la roupie, pourraient affecter négativement l’appétit pour le risque mondial pour les actifs émergents. — Parmi les devises les moins performantes de l’Asie émergente l’an dernier et moins cette année.
“Ainsi, une surveillance est également nécessaire du côté du compte de capital”, a-t-il déclaré.