Le marché immobilier chinois montre quelques premiers signes de stabilisation cette année après que le gouvernement a augmenté son soutien aux promoteurs à court d’argent et assoupli les restrictions à l’achat de maisons pour lutter contre le ralentissement.
Les ventes de maisons ont chuté au cours des deux premiers mois de cette année pour atteindre leur point le plus bas en plus d’un an, tandis que les prix des maisons d’occasion et de la plupart des logements neufs dans les grandes villes ont augmenté en février pour la première fois depuis fin 2021. , a montré des données publiées cette semaine par le Bureau of National Statistics.
L’amélioration suggère que l’action du gouvernement pour sauver le secteur immobilier, qui, avec l’industrie de la construction, représentait 13% de la deuxième économie mondiale l’année dernière, pourrait être efficace. Les régulateurs ont augmenté le soutien financier aux promoteurs et abaissé les taux hypothécaires, tandis que les restrictions d’achat ont été assouplies dans de nombreuses grandes villes, dont Shanghai.
Cependant, alors que les indicateurs de construction future restent faibles, l’investissement immobilier résidentiel continue de baisser, bien qu’à un rythme beaucoup plus lent. Cela indique que de meilleures ventes ne conduisent pas encore à une augmentation de l’investissement dans le logement, qui, selon les économistes, génère jusqu’à 20 % de la demande dans l’économie chinoise.
Cela correspond aux données du début de la semaine qui montraient que les ventes d’excavatrices avaient chuté d’un tiers en février par rapport à il y a un an après avoir chuté de près de 60 % en janvier.
La confiance des acheteurs immobiliers est encore faible dans un secteur qui a été secoué par l’échec des promoteurs en difficulté à livrer des projets immobiliers l’année dernière. Pékin s’est engagé à freiner l’expansion “débridée” de l’industrie alors même qu’elle tente de diriger un atterrissage en douceur de la récession.
“Un retour complet au sentiment nécessitera de terminer toutes les maisons inachevées à un bon niveau, ce qui reste une préoccupation”, a écrit Iris Pang, économiste en chef pour la Grande Chine chez ING Group NV, dans une note. “En conséquence, nous prévoyons une croissance positive de l’investissement immobilier en 2024.”
Les autorités chinoises ont clairement indiqué qu’elles se concentreraient sur le raccourcissement des bilans des promoteurs “de qualité”, signe que la consolidation pourrait se débarrasser des entreprises à risque. China Evergrande Group, le promoteur défaillant au centre de la crise de la dette immobilière du pays, fait face à une audience sur une demande de liquidation la semaine prochaine à Hong Kong.
Voici un aperçu des indicateurs clés mesurant la force du marché immobilier chinois :
Ventes de logements
Les ventes de maisons ont augmenté de 3,5% sur la base des prix au cours des deux premiers mois de l’année par rapport à la même période en 2022, selon le BES. Il s’agit de la première augmentation depuis juin 2021, selon les calculs de Bloomberg. Selon Floor Space, les ventes ont chuté de 0,6 % d’une année sur l’autre, se rétrécissant par rapport à la baisse à deux chiffres observée depuis près d’un an et demi.
En février, les prix des logements neufs dans 70 villes hors logements subventionnés par l’État ont augmenté de 0,3 % par rapport à janvier, tandis que les coûts des logements sur le marché secondaire ont augmenté de 0,12 %, selon le BES.
Les données officielles viennent après les chiffres de la China Real Estate Information Corporation.
Nouveau départ, investissement
Les mises en chantier de nouveaux logements, un indice que les analystes surveillent de près pour évaluer le sentiment des promoteurs, ont chuté de 8,7% en janvier-février par rapport à l’année précédente, selon les données du NBS. C’est une nette amélioration par rapport aux chutes à deux chiffres observées chaque mois depuis la mi-2021 et un net revirement par rapport à une baisse de 50 % en novembre de l’année dernière.
L’investissement immobilier résidentiel a suivi une tendance similaire avec une chute à 4,6 % après six mois consécutifs de baisse à deux chiffres.
Le BNS n’a pas fourni de chiffre pour l’acquisition de terrains – un autre indicateur clé pour des indices sur la confiance des constructeurs – comme il le fait habituellement. Cette information devrait donner une indication du revenu du gouvernement local provenant de la vente de terrains. Ces ventes ont diminué l’an dernier en raison de la crise du logement, ajoutant aux pressions financières auxquelles sont confrontées les provinces et les municipalités.
Les chiffres fournis par le CRIC ont montré que les ventes de terrains dans 50 grandes villes ont augmenté de 21 % en valeur en février par rapport à il y a un an, après une forte baisse au cours des trois mois précédents. Ils ont augmenté de 24 % en volume après avoir peu varié au cours des quatre mois précédant janvier.
Financement immobilier
Les prêts nationaux aux promoteurs ont chuté de 15 % le mois dernier, mieux qu’une baisse de 25 % en 2022, les banques ayant répondu aux appels du gouvernement à financer des entreprises de qualité. Le total des fonds reçus par les entreprises de construction a chuté de 15 %, les fonds auto-levés et les dépôts et les paiements des acheteurs de maisons – les deux principales sources de fonds – ayant chuté de 18 % et 11 % respectivement.
Duncan Wrigley, économiste en chef pour la Chine chez Pantheon Macroeconomics Ltd., a déclaré : « De nombreuses villes de niveau inférieur sont toujours sous forte pression, en raison d’un stock élevé de logements invendus et d’une demande immobilière sous-jacente beaucoup plus faible. cette année.”