Malgré une augmentation de sa part des régimes sans participation, la valeur de la valeur des affaires nouvelles (VNB) de la société d’État Life Insurance Corporation (LIC), une mesure de la rentabilité des assureurs-vie, ne s’est pas améliorée au cours de la période, principalement parce qu’elle a vendu plus les plans en unités de compte, qui présentent généralement des marges inférieures à celles des produits d’épargne sans participation.
La marge VNB de l’assureur s’est établie à 14,6 % au cours de la période 9MFY23 Les marges ont également été affectées par la révision des taux annuels en août 2022 pour être en ligne avec la concurrence. Cependant, la direction de LIC s’attend à ce que la croissance annuelle de l’équivalent prime (APE) ait un impact sur les marges et, par conséquent, sur la VNB absolue à l’avenir.
Selon les informations communiquées, la marge de LIC sur le segment autonome avec valeur nominale est passée de 10,6 % au 1HFY23 à 11 %, tandis que pour le segment sans valeur nominale, elle est passée à 63,6 % contre 68,7 % au 1HFY23. Au sein du segment des groupes, les marges sont tombées à 12,3 % au cours de l’exercice 9MF23.
« Nous constatons un changement dans la catégorie non nominale sur une base trimestrielle, car la plupart de nos agents s’habituent à ces nouveaux produits. Nous avons besoin d’un an ou deux de visibilité avant que les choses ne se passent comme nous le souhaitons. À partir de maintenant, nous nous concentrons sur les produits sans participation et nous laissons aux clients le soin de décider ce qu’ils veulent acheter – rente, ULIP ou terme “, a déclaré le président du LIC, MR Kumar, lors d’un appel aux médias après les bénéfices. Il a déclaré LIC est dans son secteur privé. atteindra une marge de 25% plus rapidement que ses concurrents. “Nous sommes passés de 9% à 14,6% en très peu de temps”, a ajouté Kumar.
LIC a gagné des primes totales de Rs 37 545 crore sur la base APE (équivalent de prime annuelle) pour les neuf mois terminés le 31 décembre. Sur ce montant, Rs 23 419 crore ont été représentés par des entreprises individuelles et Rs 14 126 crore ont été représentés par des entreprises de groupe. La part des produits non pair dans le mix APE pour 9MFY23 a augmenté à 9,45 % contre 7,12 % pour FY22. La direction, dans ses commentaires sur l’appel aux analystes après les résultats, a déclaré que le livre non pair augmente lentement et de manière cohérente avec la demande dynamique des clients.
La société a signalé une augmentation multiple de son bénéfice net grâce aux changements de politique comptable adoptés à partir de l’exercice 23, où elle transfère chaque trimestre l’excédent du compte non pair au compte des actionnaires.
“En raison de son important carnet de commandes et de son excédent assis sur des livres non pairs, LIC a commencé à générer de solides bénéfices comptables. Cependant, dans le même temps, il y a très peu de création de valeur (par rapport à la valeur intrinsèque) à partir de nouvelles affaires et la perte soutenue de parts de marché dans le commerce de détail se poursuit », ont déclaré les analystes de MK Research.
Selon eux, la société obtiendra de meilleurs rendements en transférant l’excédent des fonds sans participation aux actionnaires, mais la croissance peut être difficile pour la société, entraînant une valeur actionnariale plus faible, une croissance de la valeur intrinsèque plus faible et des rendements d’exploitation inférieurs reflétés dans la valeur intrinsèque. (RoEV).
LIC dispose de tous les leviers pour maintenir sa position de leader et se développer sur des segments de produits très rémunérateurs (essentiellement prévoyance, hors PAR et rente d’épargne). Cependant, nous prévoyons que le RoEV opérationnel restera modeste à 10,4%, compte tenu de son profil de marge inférieur à celui de ses pairs privés, ont déclaré les analystes de Motilal Oswal dans leur rapport.
Les actions de l’assureur ont clôturé en baisse de 2,16% à Rs 606,70 sur l’ESB.